今日国家统计局公布数据显示，2014年4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%，创18个月新低，PPI同比下降2.0%，环比下降0.2%。

4月份CPI降幅加大主要跟季节性回调有关，春节之后受气候影响，蔬菜价格下降，CPI降幅加大符合预期。

我认为，CPI下行是一种趋势性的变化，是和生产过剩相关联的。就目前数据来看，CPI偏低，这说明市场供大于求的情况比较严重，假如没有食品价格上涨支撑，CPI可能还要低，可能到1.5%以下。

和CPI相比，PPI呈现出的问题更大，生产资料领域产能过剩问题较为突出，这个投资方向和投资预期有关。在金融危机之后，市场对仍保持经济高增长的预期，但实际上当前已经呈现出来通货紧缩的问题。在投资方向上，房地产、钢铁行业也还在增加产量，中国经济的投资方向尚需要调整。长期积累的产能过剩压力还需要很长时间才能消化。